Beleggen in opties

Wat is een optie?

Met een optie heb je het recht om 100 aandelen of een andere onderliggende waarde te kopen of te verkopen. Bij een optie hoort altijd een vaste prijs (de uitoefenprijs) en een expiratiedatum. De expiratiedatum valt altijd op de 3e vrijdag van een maand. De call september 2007 expireert op de 3e vrijdag van september, dus 21 september 2007.

Call of Put

Er zijn 2 soorten opties:

• Calloptie: het recht om aandelen te kopen voor een afgesproken prijs.
• Putoptie: het recht om aandelen verkopen voor een afgesproken prijs.

Looptijd

Er zijn twee soorten looptijden:

• Kortlopend: 1,3,6 en 9 maanden
• Langlopend: 1-5 jaar

Afkortingen

Een calloptie Royal Dutch Shell kan als volgt in de krant/op internet staan:

C RD Sep 07 27

C = calloptie (recht om 100 aandelen te kopen)
RD = Royal Dutch Shell
Sep= september
07 = 2007
27 = uitoefenprijs van € 27

Koers

De koers van een optie (de optiepremie) is onder meer afhankelijk van:

• De koers van het onderliggende aandeel
• De looptijd van de optie
• De rentestand
• De beweeglijkheid van het aandeel

Opties schrijven

Je kunt niet alleen opties kopen, je kunt ze ook verkopen. Dat wordt schrijven genoemd. Deze mogelijkheid is alleen geschikt voor zeer gevorderde beleggers. Als je schrijft ontvang je de optiepremie. Daar staat wel tegenover dat je kan worden aangewezen om per optiecontract:

• 100 aandelen te verkopen tegen de vaste uitoefenprijs (geschreven calloptie), of
• 100 aandelen te kopen tegen de vaste uitoefenprijs (geschreven putoptie)

Gedekt callopties schrijven

Als je een calloptie schrijft terwijl je de onderliggende waarde bezit bestaat de kans dat je je 100 aandelen moet verkopen als de koers boven de uitoefenwaarde komt. Met deze constructie beperk je dus eigenlijk je mogelijke toekomstige koerswinst van de aandelen die je in bezit hebt, in ruil voor de optiepremie.

Ongedekt callopties schrijven

Als je een calloptie schrijft zonder de onderliggende waarde te bezitten (100 aandelen) loop je onbeperkt risico. Als de koers van de onderliggende waarde boven de uitoefenprijs stijgt, is reëel dat de calloptie zal worden uitgeoefend. Als schrijver ben je dan verplicht om de onderliggende waarde tegen de uitoefenprijs te leveren. Je moet de aandelen dan eerst kopen om ze direct weer te verkopen voor de (lagere) uitoefenprijs. Om te waarborgen dat je aan je verplichtingen kunt voldoen ben je verplicht om doorlopend een bepaald bedrag te reserveren. Dit bedrag heet de margin.

Ongedekt putopties schrijven

Als je een putoptie schrijft loop je bij daling van de aandelenkoers het risico dat je de onderliggende waarde moet kopen tegen een koers die veel hoger is dan de actuele beurskoers. Je bent net als bij ongedekt callopties schrijven verplicht om doorlopend een bepaald bedrag (de margin) te reserveren.

Wat heb je nodig?

Beleggen in opties kan met SNS Effectenrekening, Effectenadvies en Vermogensbeheer. Het spreekt voor zich dat je de risico’s goed moet doorzien voordat je een optietransactie doet.